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1985年9月22日,美國、日本、西德、英國和法國(即G5集團)財長以及中央銀行行長,在美國紐約的廣場飯店秘密會晤後,簽署了一份協議,史稱「廣場協議」(Plaza Accord)。


「廣場協議」的內容包括抑制通貨膨脹、擴大內需、減少貿易干預、協作干預外匯市場,使美元對主要貨幣有秩序性的下調。

「廣場協議」簽訂後,上述五國開始聯合干預外匯市場,在國際外匯市場大量拋售美元,繼而形成市場投資者的拋售狂潮,導致美元持續大幅度貶值,而日元匯率一路上揚,到1986年5 月,美元對日元匯率突破160日元大關,到1987年達120日元,美元貶值約50%。

為了防止美元過多過快地貶值,1987年2月22日,在法國巴黎的羅浮宮召開了七國財長會議,決定保持美元匯率在當時水平上基本穩定,史稱“羅浮宮協議”(Louvre Accord)。但是,日元升值卻一直持續到1988年末,進入1989年才開始有所回落。

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